Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Peadpööritavalt kallid tehnoloogiaidud

    Uberi peakontor San FranciscosFoto: EPA

    Tehnoloogiasektori idufirmade väärtused kerkisid mullu meeletus tempos rekordilistesse kõrgustesse, seda isegi võrreldes netimulliajastu buumiga. Uus aasta on trendi ainult kiirendanud ja tekitanud küsimuse: kas kõrged hinnad õigustavad end?

    Eelmise aasta lõpus tõusis maailma väärtuslikemaks tehnoloogia “idufirmaks” Hiina nutitelefonide tootja Xiaomi, kelle viimane investeerimisring tõstis firma väärtuse 46 miljardi dollarini. Vaid Facebook on suutnud suurema valuatsiooniga raha kaasta, kui 2011. aastal hinnati firma väärtuseks 50 miljardit dollarit.
    Ükssarvede klubi
    Dow Jones VentureSource'i andmeil hindasid investorid läinud aastal investeerimisringide käigus umbes 40 idufirmat miljardidollarilise turuväärtusega, kahekordistades selliste firmade arvu aasta algusest. 
    Selliseid börsile veel mittejõudnud noori ja kasvavaid firmasid, kelle turuväärtus on kerkinud miljardi dollarini, kutsutakse ükssarvede klubi liikmeteks. Jaanuarikuise rahakaasamisega sai suure tõenäosusega selle klubi liikmeks ka Eestist pärit TransferWise. Praeguseks on hinnanguliselt miljardidollarilise turuväärtusega idufirmade hulk tõusnud ligi 80ni. 
    Võrdluseks tasub tuua, et Wall Street Journali andmeil oli netimulliajastul ehk aastatel 1999 ja 2000 üle miljardidollarilise turuväärtusega firmasid poole vähem. 
    Ilmselt tasuks hakata mõtlema klubi nime muutmisele, sest isegi kui ükssarved oleksid olemas, siis 80 on juba päris suur number. Looduses elavaid Amuuri leoparde on näiteks enam kui poole vähem. 
    Üllatajaid jagub alati
    Tagasi asja juurde. Elevus nende firmade ümber aina kasvab. Nii näiteks teatas läinud nädalal alternatiivset taksoteenust osutav Uber, kelle väärtus on juba niigi üle 40 miljardi dollari, et suurendas eelmise aasta lõpus toimunud E-investeerimisringi mahtu 1,2 miljardilt dollarilt 2,8 miljardi dollarini. Kokku on Uber kaasanud alates 2009. aastast ligi 5 miljardit dollarit. 
    Asi läheb aina hullemaks. Mäletan selgelt, kuidas 2012. aastal põhimõtteliselt kõik naersid Facebooki üle, et nad maksid miljard dollarit pooleteiseaastase ja 13 töötajaga firma eest, mis tegi ühte rakendust - Instagram. Vahetult enne jõule ütlesid Citigroupi analüütikud, et nende hinnangul on Instagram nüüd väärt 35 miljardit dollarit! Kes nüüd naerab? 
    Xiaomi ja Uberi järel on kolmandaks kõige kallimaks erakapitalil põhinevaks tehnoloogiafirmaks tõusmas Snapchat. Los Angelese idufirma alustab Bloombergi andmeil uut investeerimisringi, millega võib nende turuväärtus tõusta lausa 19 miljardi dollarini. Kaugele maha ei jää ka Pinterest, kes peab läbirääkimisi investoritega 500 miljoni dollari kaasamiseks. See kergitaks Pinteresti turuväärtuse 11 miljardi dollarini, mis oleks üle kahe korra rohkem kui aasta tagasi mais. 
    Pimestatud investorid
    Enne 2014. aastat oli enam kui 10 miljardi dollariline turuväärtus ainult kahel idufirmal - Facebookil ja Hiina online-jaemüüjal JD.com. Vähem kui 14 kuuga on selliseid idufirmasid lisandunud koguni üheksa, kui arvestada sisse ka Pinterest. 
    Ilmselgelt tormavad investorid praegu rahapatakad käes idufirmade juurde ning firmadel on järjekord ukse taga. Selle tormamise taga paistab olevat arusaam, et tehnoloogia on üle võtmas põhimõtteliselt kõiki eluvaldkondi uues vormis. Erinevalt viimasest netimulliajastust ehitatakse praegu reaalseid ärisid toimiva ärimudeliga, väidavad investorid. 
    Tõsi on, et firmad nagu Uber, Xiaomi, Airbnb ja Dropbox toovadki sisse sadu miljoneid dollareid. Läinud aasta aprillis hinnati Airbnb väärtuseks 10 miljardit dollarit, mis oli umbes 40 korda suurem nende 250 miljoni dollarilisest aastakäibest 2013. aastal. Tõsi, see küll kahekordistus varasema aastaga võrreldes, kuid fakt illustreerib mu mõtet ilmekalt - praegused investorid jooksevad nende firmade juurde innustatuna Facebooki-taolisest edust. Kohati paistab, et investoreid pimestab kujutelm tulevasest rikkusest, mis saabub kullakangide kujul suurte kaubaautode tagakastides nagu “Visa hinge” kolmandas osas.
    Suurimad tehnoloogia idufirmadFoto: Äripäev
    Börsikõlbulikke firmasid vähe
    Eespool mainitud ja suuri väärtusi taga ajavad firmad nagu Pinterest ja Snapchat on alles vaevu alustanud raha sissetoomist. Jah, idufirmasid hinnataksegi tulevikupotentsiaali põhjal ja alguses nad ei peagi raha sisse tooma. Kui aga anda firmale juba rohkem kui 10 miljardi dollariline väärtus, siis peaks see firma ka raha sisse tooma ja tõestama enda ärimudeli tugevust. Ma kahtlen, kas kõik on suutnud seda teha. 
    Osa investoreid on ka ise tõdenud, et mõnes sektoris on juba näha kergeid mullistumise märke. Paratamatult ei saa idufirma mesinädalad investoritega igavesti kesta ning ühel hetkel peab firma hakkama näitama tulemusi. Kuna laiem investeerimistsükkel on veel üsna alguses, siis läheb veidi aega, enne kui esimesed hapud õunad esile kerkivad.
    Mis puutub börsi, siis mina ei näe nende idufirmade hulgas ühtegi börsikõlbulikku ja see tuleneb peamiselt kõrgetest valuatsioonidest. Ma ei usu, et näiteks Uber suudaks samasuguse tulevikuvisiooni maha müüa avalikele investoritele. Börsile minekuks peab idufirma näitama kindlat ärimudelit, mõistlikku rahavoogu ja jätkusuutlikku kasvu. Vastasel juhul rebivad börsiinvestorid firma aktsia tükkideks. Näiteid selleks ei pea kaugelt otsima - Zynga, Pandora ja isegi Facebooki esimene aasta börsil.
  • Hetkel kuum
Mihkel Nestor: kui hull on lugu investeeringutega? Üldse mitte nii hull
Levinud narratiivi kohaselt on kiire palgakasv, vohav bürokraatia ja maksutõusud muutnud Eesti ettevõtluskeskkonnana ebasoodsaks ning suunanud uued investeeringud siit minema. Numbritele otsa vaadates on nende väidetega väga raske nõustuda, kirjutab SEB majandusanalüütik Mihkel Nestor.
Levinud narratiivi kohaselt on kiire palgakasv, vohav bürokraatia ja maksutõusud muutnud Eesti ettevõtluskeskkonnana ebasoodsaks ning suunanud uued investeeringud siit minema. Numbritele otsa vaadates on nende väidetega väga raske nõustuda, kirjutab SEB majandusanalüütik Mihkel Nestor.
Hõbe lõi kirkalt särama ja kipub kullast kasumlikumaks
Kulla väikevend ja vaese mehe kuld hõbe on tänavu kollasest metallist kiiremini kallinenud. Analüütikud toovad välja, et järjepidev puudujääk turul võib hõbeda järgnevatel aastatel kullast isegi eredamalt särama panna.
Kulla väikevend ja vaese mehe kuld hõbe on tänavu kollasest metallist kiiremini kallinenud. Analüütikud toovad välja, et järjepidev puudujääk turul võib hõbeda järgnevatel aastatel kullast isegi eredamalt särama panna.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Aastaaruande esitamine saab olla lihtne ehk rakendus, mis muudab mikroettevõtjate elu
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Uusi turge vallutava Eesti firma toodet jäljendavad nii hiinlased kui britid
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Kuidas ehitada kriisikindlat ettevõtet: Infortari põhimõtted “Kui Infortari läksin, küsiti, kas lähen pensionile”
Tallinki ja Eesti Gaasi omanik ning lisaks kinnisvaras tegutsev börsiettevõte Infortar on end teadlikult ehitanud firmaks, mis kriiside ajal mitte ei kannata, vaid leiab uusi võimalusi ja kasvab.
Tallinki ja Eesti Gaasi omanik ning lisaks kinnisvaras tegutsev börsiettevõte Infortar on end teadlikult ehitanud firmaks, mis kriiside ajal mitte ei kannata, vaid leiab uusi võimalusi ja kasvab.
Eksperdid leidsid Eesti konkurentsivõime hoidmisel viis murekohta
On viis valdkonda, mille kaudu Eesti konkurentsivõimet parandada saaks, kuid lihtsaid lahendusi ja “madalal rippuvaid vilju” on pigem napivõitu.
On viis valdkonda, mille kaudu Eesti konkurentsivõimet parandada saaks, kuid lihtsaid lahendusi ja “madalal rippuvaid vilju” on pigem napivõitu.
Kas raskevõitu jalaga Auto-Marko on liikluses probleemiks?
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Setod protestivad: Koidula piiripunktis ootab sadu veokeid, riik tahab selle aga ööseks sulgeda
Riigi plaan sulgeda Koidula piiripunkt öiseks ajaks on Setomaa vallajuhid tigedaks ajanud, kirjutab Logistikauudised.
Riigi plaan sulgeda Koidula piiripunkt öiseks ajaks on Setomaa vallajuhid tigedaks ajanud, kirjutab Logistikauudised.
Otseülekanne Pärnust: parim juht küsitleb mantlipärijaid
Täna selgub Pärnu juhtimiskonverentsil Eesti parim juht, Äripäeva PRO paketi omanikud saavad välja kuulutamisele eelnevast tippjuhtide aruteluringist osa otselülituse kaudu.
Täna selgub Pärnu juhtimiskonverentsil Eesti parim juht, Äripäeva PRO paketi omanikud saavad välja kuulutamisele eelnevast tippjuhtide aruteluringist osa otselülituse kaudu.